爱美客“童颜針”获批上市 報告称近一半消费者曾注射非合规肉毒素產...

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A股上市不足一年的醫美赛道头部企業爱漂亮客（300896.SZ），近日又抛出港股上市规划，若其乐成登岸港交所，或将成為首家“A+H”醫美上市公司。

汽車補漆，红星本錢局注重到，現实上，這家醫美企業近期動作反复。6月25日，爱漂亮客通知布告，公司将大手笔投資韩國肉毒素项目，并拟8.86亿元收購韩國肉毒素企業股权，以拓展公司產物线。6月28日，爱漂亮客還凭“童颜針”掀起舆论存眷。

北京看懂钻研院钻研員王赤坤暗示，今朝“童颜針”行業的市场教诲還不敷，市场消费浸透率也不高，爱漂亮客在培養消用度户的進程中存在必定的不肯定性。

爱漂亮客毛利润超90%

或成首家“A+H”醫美上市公司

爱漂亮客A股上市不足一年後，就起头着手操持港股上市。

日前，爱漂亮客通知布告称，董事會已赞成公司申请在港交所主板上市并刊行境外上市外資股。若其乐成登岸港股，或将成為首家“A+H”醫美上市公司。

爱漂亮客筹辦港股上市

2020年9月28日，爱漂亮客正式登岸本錢市场，上市當日股價大涨187.56%，总市值达408.8亿元。時隔9個月，爱漂亮客6月25日收盘時，股價報752.52元，总市值达1628亿元，上涨4倍，被業界称作“醫美茅台”。

7月2日，截至發稿，爱漂亮客報797.05元/股，总市值1724亿。

爱漂亮客2004年在北京建立，是海内领先的立异型生物寵物商品, 醫用软组织修复质料的龙头企業，自立研發的產物重要針對脸部、颈部褶皱皮膚的修复。

跟着颜值經济的鼓起與玻尿酸的推行普及，爱漂亮客也凭仗旗下多款玻尿酸產物收割了诸多女生的心。此中，嗨體作為海内首款針對颈纹醫治的醫美產物，在2020年為爱漂亮客進献了4.4新冠快篩試劑,7亿元的收入，约占总营收的63%；其它凝胶類打針產物，如爱芙莱、爱漂亮飞、逸美一加一等，则约占总营收的35.5%。可以说，玻尿酸打針產物几近撑起了爱漂亮客的全数营業。

2021年第一季度，爱漂亮客業務收入、归属于上市公司股东的净利润别离為2.59亿元、1.71亿元，较上年同期别离增加227.52%、296.5%。

陈述显示，2020年，爱漂亮客毛利高达92.59%。同時，按照信达证券公布的展望数据，爱漂亮客的毛利率在接下来的三年，都将連结在近92%的程度。

8.86亿收購韩國公司

大手笔投資肉毒素项目

继5月份颁布發表启動赴港股上市筹辦事情後，爱漂亮客又颁布發表将大手笔投資肉毒素项目，以拓展公司產物线，拓展海内、海外市场。

今朝，海内肉毒素市场需求兴旺。新氧数据显示，2019年中國打針類醫美市场中玻尿酸项目占比66.59%，肉毒素项目成為第二大受接待品類，占比达32.67%。對标海外，按照ISAPS数据显示，2019年全世界非手術類醫美市场中肉毒素项目占比46.05%，跨越玻尿酸项目占比14.36個百分點。

但同時，从供应端来看，海内當前仅保妥适、横力、吉适、乐提葆等四款肉毒素產物获批，致使海内肉毒素市场水貨市场泛滥。按照艾瑞咨询数据显示，48%的消费者打針過非合规肉毒素產物，供应端亟待改良。

按照6月25日通知布告，爱漂亮客拟利用约8.86亿元超募資金，對韩國肉毒素公司HuonsBioPharma Co．， Ltd．举行增資并收購其8.8%的股权，增值率高达7384.03%，即溢價近74倍。通知布告显示，本次買卖需經爱漂亮客股东大會核准後见效，增資和收購完成後，爱漂亮客對HuonsBioPharma Co．， Ltd．的持股比例将到达25.4%。

斥資8.86亿元投資肉毒素项目

据悉，HuonsBio分拆前是Huons Global企業的肉毒素营業部分，旗下的肉毒素產物Hutox于2019年4月在韩國获得產物注册证。2020年HuonsBio实現营收1.2亿元，净利润2803万元，2021年一季度实現营收3448万元，净利润為858万元。

對付此番動作，財信证券认為，爱漂亮客這次投資韩國HuonsBio将有益于其引進海外前沿技能，将来赋能本身研發技能的改造；从外延扩大角度来看，這次投資有益于公司认识海外市场的注册申報、市场竞争款式等，将来公司将更高效地在全世界举行專利注册申请，有望将產物管线渐渐拓展至海外市场。

同時，爱漂亮客将加快Hutox橙毒（今朝处于临床实验阶段）在海内的审批過程，比及公司產物获批上市後，有望改良海内肉毒素市场供应不足的问题，促成肉毒素市场進一步扩容。

“童颜針”获批上市引争议

專家称消费者培養存在不肯定性

收購韩國肉毒素公司和拟赴港股上市带来的热度還未消褪，爱漂亮客又凭“童颜針”激發市场存眷。

6月28日午間，爱漂亮客通知布告称，產物“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”已获得Ⅲ類醫療器械注册证书。据悉，這是继本年4月长春圣博玛生物质料有限公司聚乳酸脸部填充剂上市後，获批上市的第二款國產“童颜針”。

按照國度藥监局網站显示，海内首款“童颜針”于本年4月19日获批上市。该產物由长春圣博玛生物质料有限公司（如下简称“长春圣博玛”）研發，產物名称為“聚乳酸脸部填充剂”（俗称“童颜針”）。

爱漂亮客是获批的第二家企業。而這次“童颜針”的获批，也象征着爱漂亮客起头進军再生類醫美市场。

在玻尿酸和肉毒素大行抢占醫美市场時，爱漂亮客為甚麼選择“童颜針”這一新市场？

“童颜針究竟是逆龄天使，仍是毁脸妖怪？”“童颜針并發症這麼多，為甚麼另有那末多人在打？”红星本錢局以“童颜針”為關头词举行检索，各類负面的声音充溢市场。

與肉毒素、玻尿酸這两种填充產物分歧的是，童颜針是再生质料。分歧于玻尿酸等美容质料的占位型填充方法，童颜針是經由過程刺激體内的胶原卵白增生，合适于大面积凹陷的处所和皱纹，玻尿酸重要仍是用于填充，比拟来讲，玻尿酸主如果針對五官雕塑。

北京看懂钻研院钻研員王赤坤在接管红星本錢局采访時说：“童颜針是市场需求催生的一個细分新兴行業，這個赛道方兴日盛，全部成永生命周期阶段，行業消费快速增加，行業市场处于增量市场，行業竞争不是很是剧烈，市场处于卖方市场，具有订價权，行業毛利很高。爱漂亮客此時進入该细分赛道，可以充实收成行業成长盈利。”

但另外一方面，王赤坤也认為，在行業成长早期，市场教诲不敷和市场消费浸透率不高，爱漂亮客必要支出必定的時候、精神和財力為全部行業教诲市场和培養消用度户，這個進程存在必定的不肯定性。

公然資料显示，童颜針自2009年起陸续進入國際市场，海内热度从2017年摆布鼓起。今朝在海内醫美市场上，常见的童颜針有韩國的AestheFill、美國的DermaVeil、法國Sculptra、意大利的Galderma等，但這些品牌都属于“黑户”，均未获得國度藥品监视辦理局核准，得到正當上市天資。

长春圣博玛“聚乳酸脸部填充剂”的乐成获批，也象征着海内终究迎来首款正當“童颜針”。

現实上，除爱漂亮客，也有企業瞄上再生類醫美買卖，此中不乏华东醫藥、四环醫藥、奥园美谷、汉商團體等上市公司。

按照中泰证券研報，與填充類玻尿酸超百亿元的市场范围比拟，作為再生類醫美產物的童颜針市场范围较小，但倒是一片蓝海市场。有券商钻研估计，海内童颜針、奼女針等產物将来有望替换部門玻尿酸市场，此中，童颜針将来空間最大。

就在動静公布後第二天，爱漂亮客股價一度登上803.98元/股的新高度，收盘價788.60元/股，涨幅1.89%。

不外，在拿到市场通行证後，爱漂亮客仍面對着挑战。稀有百家樂破解,据显示，童颜針在美國市场的占比不到5%，玻尿酸依然盘踞重要职位地方。虽然童颜針有其结果上的上風，但仍需注重利用中可能呈現的副感化。

按照艾瑞咨询公布的《2020年中國醫療美容行業洞察白皮书》，醫美市场上畅通的針剂正品率仅為33.3%，也就是说，每3支針剂中，只有一支是正品。水貨、赝品是童颜針消费者面對的重要選择。若何让消费者接管合规童颜針，是產物贸易化中爱漂亮客必要解决的重點，也是摆在爱漂亮客眼前的一大磨练。